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Apr 20, 2024

Activismo en 2022: la aviación en riesgo, mientras el apoyo a los criterios ESG cae

La industria de la aviación y las aerolíneas saltó a la cima de la lista como la industria más vulnerable al activismo en el segundo trimestre de 2022, según una nueva investigación de FTI Consulting. También esta semana, un nuevo informe

La industria de la aviación y las aerolíneas saltó a la cima de la lista como la industria más vulnerable al activismo en el segundo trimestre de 2022, según una nueva investigación de FTI Consulting.

También esta semana, un nuevo informe sobre el activismo ESG en 2022 de Insightia señala cómo, en apenas un año, el apoyo a las propuestas de activismo ESG ha comenzado a disminuir.

"La segunda edición de nuestro informe especial sobre el activismo ESG llega en un entorno sorprendentemente diferente al de la primera, aunque ha pasado poco más de un año", afirma Josh Black, editor jefe de Insightia, en la introducción del informe. Señala que aunque ha habido un "fuerte aumento en las luchas por poderes con temas ESG este año, y en otras formas de activismo basado en ESG y remuneración... el éxito de estas demandas ha sido desigual".

Black añade que si bien "sería fácil descartar la caída en el apoyo a los temas ESG como un subproducto del aumento de los precios de la energía y la inflación [y que] un clima económico más difícil puede agudizar las compensaciones necesarias para mejoras significativas en materia ESG... los inversores están exigiendo mayores divulgaciones y cambios de directorio en casos extremos, al mismo tiempo que son más exigentes. Los inversores miran los factores ESG con una mirada nueva y muy centrada en la materialidad”.

Black señala una serie de campañas "imposibles de ganar" o "fracasadas" por parte de activistas, como Legion Partners Asset Management contra Guess -a pesar de "un vínculo convincente entre ESG y desempeño financiero-; el argumento de Carl Icahn sobre el bienestar animal, descrito por Black como "un cuestión periférica, incluso en el mundo ESG" en McDonald's, y la campaña de Kroger y Starboard Value contra Huntsman, donde Black señala que el activista "estaba discutiendo con un precio de las acciones que ya estaba subiendo".

Pero advierte a las empresas que no utilicen esa "mala selección de objetivos" para volverse complacientes con los criterios ESG. Nuevas regulaciones en los EE. UU., incluidas reglas de proxy universal y de la SEC que requieren una mayor divulgación de las métricas de compensación, además de regulaciones no financieras, así como mandatos esperados en torno a la divulgación ambiental, y la Directiva de la UE sobre informes de sostenibilidad corporativa y la Directiva de debida diligencia de sostenibilidad corporativa, que están por llegar. que entrarán en vigor en 2024 y 2025, respectivamente, probablemente impulsen campañas.

"Cada vez que hay una nueva regulación, una camada de accionistas se alzará, esperando que las empresas cometan errores o, peor aún, desarrollen políticas que posteriormente no cumplan", señala el bufete de abogados Vinson & Elkins en Insightia. informe.

Industrias más vulnerables

"Aunque la demanda de viajes aéreos ha regresado a medida que las serias preocupaciones sobre la pandemia están disminuyendo, las aerolíneas no han podido ampliar sus operaciones en consecuencia", dice FTI Consulting en un comunicado que acompaña a su informe. "Como resultado, la fluidez de la red ha tenido problemas y los costos unitarios siguen siendo elevados en relación con la orientación anterior de las aerolíneas, lo que hace que la industria de la aviación y las aerolíneas sea más vulnerable este trimestre".

La industria subió 13 puestos en el segundo trimestre de 2022 y fue considerada la más vulnerable a un ataque de un accionista activista.

La industria de seguros también saltó 13 lugares, para ingresar al top 10 de FTI. "Si bien el desempeño del precio de las acciones ha sido sólido durante el año pasado, las aseguradoras han notado múltiples puntos débiles derivados de la presión inflacionaria, como el aumento de los costos relacionados con las reclamaciones y la inflación salarial requerida". para retener y reclutar talento", señala la firma.

Otro sector en riesgo es el inmobiliario, según la investigación de FTI. La industria subió 11 lugares en el segundo trimestre de 2022 "a medida que el aumento de las tasas hipotecarias y la preocupación por una caída del mercado inmobiliario [están] socavando la confianza de los inversores en la industria".

Los investigadores añaden, sin embargo, que "a pesar de su aumento en la vulnerabilidad del activismo en el 2T22, la alta demanda de vivienda combinada con la subproducción mantiene a la industria inmobiliaria en el medio de nuestra lista de 36 industrias".

Por supuesto, no todos los sectores vieron un aumento en la vulnerabilidad del activismo. Una caída notable fue para la industria de la construcción, cuya vulnerabilidad cayó 10 lugares durante el trimestre, "ya que la industria continuó registrando fuertes ganancias, probablemente impulsadas por la fuerte demanda residencial y comercial y el proyecto de ley de infraestructura de 2021 del presidente estadounidense Joe Biden", dice FTI. .

La firma añade, sin embargo, que "estos resultados pueden ser difíciles de replicar en los próximos trimestres, ya que las presiones inflacionarias generan mayores costos de materiales y tasas más altas, lo que podría comprimir los márgenes y frenar la demanda".

Garnet Roach se unió a IR Magazine en octubre de 2012, trabajando tanto en el lado editorial como de investigación de la publicación. Antes de ingresar al mundo de las relaciones con inversionistas, su carrera independiente cubrió una amplia gama de temas, desde tecnología hasta...

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